錢(qián)荒過(guò)后 鋼鐵業(yè)余震難消

　　銀行鬧“錢(qián)荒”無(wú)疑是近期大宗商品市場(chǎng)最為關(guān)注的事情，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、下游需求不足、整體產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，“錢(qián)荒”嚴(yán)重沖擊了整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)信心，多個(gè)品種鋼價(jià)應(yīng)聲下跌。

　　為保持貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持，一些自身流動(dòng)性充足的銀行也開(kāi)始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場(chǎng)融出資金，貨幣市場(chǎng)利率已回穩(wěn)。隨著時(shí)點(diǎn)性和情緒性因素的消除，預(yù)計(jì)利率波動(dòng)和流動(dòng)性緊張狀況將逐步緩解。

　　雖央行此舉算是給市場(chǎng)吃了“定心丸”，但是“錢(qián)荒”的解決仍尚遙遠(yuǎn)。對(duì)于鋼鐵業(yè)而言，產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)低迷，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境日益惡劣，全行業(yè)已深陷盈利困境，且如今資金緊張的局面正從鋼貿(mào)商向鋼廠蔓延。

　　從鋼貿(mào)商角度來(lái)說(shuō)，資金收緊，利率提高，直接的影響是融資成本提高，盈利空間縮小。在這種情況下，鋼貿(mào)商在組織資源是十分謹(jǐn)慎，不愿貿(mào)然囤貨，盲目建倉(cāng)，鋼貿(mào)商蓄水池作用下降，這對(duì)中端需求的釋放將帶來(lái)一定的制約，由此也將波及到后期鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的變化。一些商家認(rèn)為，錢(qián)荒遠(yuǎn)比電荒對(duì)鋼材市場(chǎng)影響甚至更大，電荒受到影響較大的是鋼廠，把產(chǎn)量降下，反而有利于鋼材市場(chǎng)的供需矛盾緩解，而錢(qián)荒影響的是鋼鐵業(yè)上下游的產(chǎn)業(yè)鏈，直接影響鋼材的需求。

　　從鋼廠角度來(lái)說(shuō)，近兩年，鋼價(jià)的漲少跌多使得鋼廠資金不斷“失血”，與此同時(shí)市場(chǎng)成材銷(xiāo)售不暢，使得鋼廠庫(kù)存積壓又占用了一部分資金，再加上銀行對(duì)鋼廠的貸款審批更加嚴(yán)格，使得鋼廠資金越發(fā)緊張。日前萍特鋼鐵董事長(zhǎng)攜資跑路的傳聞已鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，生存現(xiàn)狀堪憂(yōu)的中小型鋼廠，由于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較低，多元化發(fā)展困難，很容易陷入資金斷裂的困境。以特鋼為例，作為價(jià)格“低洼地”的山東地區(qū)鋼企，小廠競(jìng)爭(zhēng)十分明顯，在同質(zhì)化顯著影響下，小廠報(bào)價(jià)頻頻刷新底價(jià)，目前山東地區(qū)碳圓直發(fā)均價(jià)僅3250元/噸左右，給周邊市場(chǎng)的低價(jià)沖擊仍十分的突出。

　　綜合來(lái)看，在未來(lái)流動(dòng)性難以出現(xiàn)明顯寬松、鋼鐵業(yè)景氣度不能顯著回升的情況下，鋼鐵業(yè)資金鏈緊張將不是短期現(xiàn)象，或成為常態(tài)，全行業(yè)微利的情況將會(huì)保持相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。目前鋼鐵業(yè)除通過(guò)行政手段淘汰產(chǎn)能外，亦正在從資金層面上擠出落后產(chǎn)能，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，也就是說(shuō)，全行業(yè)的洗牌已經(jīng)開(kāi)始加劇。